私募新规解读

麦克船长 / 2016-07-18


中国基金业协会发布的《私募投资基金募集行为管理办法》及私募投资基金合同指引已于7月15日起正式施行。那么,在私募新规下,投资者需要了解哪些?

1、私募基金的合法募集主体:私募基金管理人

《办法》规定了私募基金募集主体只有两种:登记的私募基金管理人直销;具有基金销售业务资格且为基金业协会会员的机构代销。且私募基金管理人只能为其自行设立的私募基金募集。此外,募集从业人员应当具有基金从业资格。

查询私募基金管理人分类公示:

http://gs.amac.org.cn/amac-infodisc/res/pof/manager/managerList.html

查询基金销售机构:

http://www.amac.org.cn/xxgs/cyjggs/jjxsjg/382714.shtml

2、基金销售协议重要内容需作为基金合同的附件

私募基金管理人委托基金销售机构募集私募基金的,应当签订书面的基金销售协议,并将协议中有关私募基金管理人与基金销售机构权利义务划分以及其他涉及投资者利益的部分作为基金合同的附件,附件和基金销售协议不一致的,以附件为准。

3、禁止拆分转让——单只私募基金不得低于100万

任何机构和个人不得为规避合格投资者标准募集以私募基金份额或其收益权为投资标的的金融产品,或者将私募基金份额或其收益权进行拆分转让,变相突破合格投资者标准。

投资者以书面方式承诺其为自己购买私募基金,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合相关标准的机构和个人。

4、募集专用账户——转账时要加以甄别

募集专用账户的开立主体为募集机构或相关合同约定的责任主体,且募集机构必须与监督机构签署账户监督协议,协议中必须有对募集专用账户的控制权、责任划分及保障资金划转安全的条款。

募集专用账户必须要有第三方有效监督,相关机构破产或者清算时,私募基金募集结算资金不属于其破产财产或者清算财产。

5、特定对象调查程序——风险评测是必须的

募集机构在向投资者推介私募基金之前应当采取问卷调查等方式,对投资者风险识别能力和风险承担能力进行评估,并由投资者书面承诺其符合合格投资者标准。评估结果有效期不超过3年,逾期再推介需重新评估。同一私募基金的投资者持有时间超过3年的无需重新评估。

关于调查问卷的主要内容,《办法》规定了必须包含的核心条款,并强调了对投资者相关信息的获取应以投资者自愿为前提。针对互联网媒介推介私募基金的,第二十条对募集机构在线推介私募基金设置在线特定对象调查程序做出特殊要求,包括投资者真实身份信息、合格投资认定、风险识别及承受能力问卷调查等六项内容。

6、管理人及私募基金的推介行为

推介材料必须由私募基金管理人制作,且仅限私募基金管理人及其委托募集的基金销售机构使用,私募基金管理人应当对推介材料内容的真实性、完整性、准确性负责。私募基金推介材料应当与基金合同主要内容一致,不一致的应当向投资者特别说明。并对推介材料应具备的基本内容及信息披露要素予以明确,强调入伙(股)协议不能替代合伙协议或者公司章程。

私募基金不得公开宣传单只私募产品信息及业绩情况。推介禁用渠道包括:公共网站链接、微博、未设置特定对象确认程序的官方网站、微信朋友圈、报告会、电话、短信、电子邮箱。

7、合格投资者确认程序——资产证明文件必须提供

募集机构应当向投资者推介与其风险识别能力和风险承担能力相匹配的私募基金;签署基金合同前募集机构应向投资者说明投资冷静期、回访确认等程序性安排以及投资者的相关权利。

根据《私募办法》,私募基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的机构和个人:

  • 净资产不低于1000万元的机构;
  • 金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。

另外,投资者提供要的资产证明文件或收入证明,募集机构需进行合理审慎核查。

8、投资冷静期不低于24小时——签完合同可以反悔

募集机构在完成合格投资者确认程序后,应给予投资者不少于二十四小时的投资冷静期。基金合同应当约定给投资者设置不少于二十四小时的投资冷静期,募集机构在投资冷静期内不得主动联系投资者。根据基金合同,投资者在冷静期内有权解除基金合同。

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