芒格的不从众之道:识大众人性,逆自己人性(中)

LIU / 2019-06-03


来源:聪明投资者

识大众人性、逆自己人性投资法

投资领域同样,独立思考的人不多,芒格表示,“模仿一大堆人,意味着接近他们的平均水平。

而他的黄金搭档,股神巴菲特也对广大投资者持怀疑态度,他认为公众的投资态度会互相影响,大家的行为和想法会互相感染并形成一个集合,在大市场中没有哪个人是孤立的。

因此,众人采取的行动通常是错的,因为他们的行为并不是建立在更准确的信息上,他们只是根据社会认同倾向做出反应。

但“在市场贪婪时恐惧,在市场恐惧时贪婪。”认识大众人性,对抗自己人性的投资方法,实在是知易行难。

巴菲特借用一个石油勘探者的寓言来说明这个道理。

有个石油勘探者来到天堂门口,却听到一个令他垂头丧气的消息:为石油工人保留的“院子”已经住满了人。

正在得到圣彼得的恩准说话时,他大声吼道:“地狱里发现了石油。”说时迟那时快,天堂里的每个石油工人都离开天堂去地狱探宝去了。

圣彼得顿时就对他留下了深刻的印象,并告诉他现在天堂里有地方可以给他住了。但这个石油勘探者犹豫了一下,说道:“不,我就不住了,我想自己也该跟他们一起去地狱,谣传背后或许总会有一些真实成分。”

什么时候最容易激发社会认同倾向

社会认同倾向对我们有这么大的影响力,那它在什么时候最容易被激发呢?芒格认为,许多经验支持,人们在感到困惑或者有压力的时候,尤其是在既困惑又有压力的时候,最容易受社会认同倾向影响,此时依靠其他人的行为来决定自己应该怎么做的可能性更大。

由于压力能够加强社会认同倾向,有些卑鄙的销售机构会操纵目标群体,让他们进入封闭和充满压力的环境。封闭的环境强化了那些骗子和率先购买者的社会认同效应,而压力(疲惫通常会增加压力)则使目标群体更容易受到社会认同的影响。

芒格表示,有从众心理的企业高管也并不少见。如果有家石油公司愚蠢地买了一个矿场,其他石油公司通常会很快地加入收购矿场的行列。

如果被收购的是一家化肥厂,情况也是如此。实际上,石油公司的这两种收购都曾流行过,而且收购结果都很糟糕。

因为对于石油公司来说,找到和正确地评估各种可以用来使用现金的项目是很困难的。所以和每个人一样,石油公司的高管人员也因为迟疑不决而感到烦躁,为了停止这种烦躁,高管们倾向于简单地跟随其他石油公司的行动,但这往往导致他们匆匆作出许多错误的决定。

除此之外,要想让社会认同原理发挥最大威力,另外一个条件也很重要,那就是相似性。也就是说,当我们看到别人的行为恰好与我们自己的行为一模一样时,社会认同倾向就能发挥出最大的威力。我们往往会效仿那些与我们相似的人,而不是与我们不同的人。

或许正是因为这个原因,电视上由普通人做的广告渐渐变得风行起来。广告商知道,将商品卖给普通观众(他们构成最大的潜在市场)的一个有效方法就是证明其他“普通人”喜欢并且使用该商品。

于是,我们在电视上看到了一个又一个街上的普通人对某种软饮料、止痛药或是洗涤剂赞不绝口的画面。

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