对冲基金奇才 杰克•施瓦格:如何成为伟大的交易员?(下)

echo sun / 2019-05-27


来源:七禾网

 

如何成为伟大的交易员

在一次采访中,有人问他如何成为伟大交易员的问题。 

施瓦格称:“对我来说,做出何时进、何时出、调整仓位决定的人,就是交易员。”

他称:“罗杰斯永远不会通过技术分析赚钱,舒华兹(Martin Schwartz)不会通过基本面分析赚钱,但他们的投资表现都极好。”

施瓦格称:“你必须断定正确的方法,这不仅仅是基本面对比技术分析,你是短线还是长线。你想炒股吗?你想炒期货吗?你想炒外汇吗?考虑到价格变化,这是个发现的过程,‘进化的过程’,没人能够告诉你怎么办。”

他还称,交易员选股方式必须有“优势”和“效果”,必须计入风险管理。

最重要的交易法则

施瓦格认为最重要的交易法则也许是持盈和止损。两者同样重要,如果你不能坚定持有盈利的头寸,那么你的总盈利将无法弥补止损形成的总亏损。事先要设置实际的止损价位,而不是采用“心理止损”,只有这样才能确保在一定的价位止损离场。可以把止损位设在某些技术关卡的外面,即设在盘整区间外。如果你的交易判断是正确的,那技术分析中的一些关卡位置是不会被触及的。

最好的交易策略要尽量避免左右摇摆、忽长忽短的折衷做法。绝大多数趋势跟踪者都选择做中线。对经济的长期预期是对是错,今后一定能见分晓,但即使长期预期是正确的,而且对各种不同因素做了权衡,我依然坚信,长期预期的对错不会对任何单笔交易产生影响。相反,僵化刻板的长期观点极有可能对你产生误导。

收益是最不重要的

投资有风险,入市需谨慎。这句话对任何一位投资者而言,都是刻骨铭心的。杰克·施瓦格也认为,在风险面前,收益其实是最不重要的,但是,风险调整后的收益更为重要。他表示,评估一个基金经理,单看他的收益毫无意义。假如,同一家酒店在不同的网站分别卖 350/400,看上去 350 的更便宜。但 350 的是英镑,400 的是加拿大币,显然是 350英镑相对要更贵一些。因此,光看价格、数据并没有可比性。

于收益而言,也是一样的道理。如果 20% 的收益,它的损失永远都不会高于 5%,那么 20% 就是很好的收益。如果 20% 收益的背后风险非常大,一下子上升 70%,没多久又跌50%,然后再上升了 60%,这样的浮动很难让投资者有好的印象。

于投资而言,我们不仅仅要看收益,还要看价格背后所承担的风险。不谈风险只谈收益,没有任何意义。如果不管风险,只看高回报的结果可能就是竹篮打水一场空,最后得不到任何收益。

因此,风险管理比起交易哲学,前者更加重要。如果想要成为一个伟大的投资交易员,就必须将风险管理作为重中之重,如果不重视,则很有可能犯一次较大的风险后就永远出局了。

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