次贷英雄鲍尔森:你人生只需要大胜一次(下)

echo sun / 2019-03-25


来源:点拾投资

鲍尔森一战成名(下)

在2007年2月开始,新世纪金融,美国第二大次贷借贷者,由于盈利低于预期股价暴跌36%。于是,一场房地产市场的血洗终于开始了。当时测算房地产次贷借款人指数的ABX指数,从100跌到60。很快,鲍尔森发现自己已经获利12.5亿美元。

当时鲍尔森的投资者在煎熬了几年后,终于看到鲍尔森盈利了,而且是10亿美元级别的盈利。他们都要求鲍尔森获利了结。你拿着10亿美元利润还想干嘛?鲍尔森却依然持有。很快,次贷指数ABX反弹到77,鲍尔森的盈利减少了一半。不过最终证明,这个反弹只是一次Dead Cat Bounce(华尔街术语,顶部的反弹)。

2007年,鲍尔森的两个基金分别盈利590%和350%。鲍尔森的基金盈利150亿美元,他个人获得了40亿美元。没有人,任何人,在一次交易上获得如此高的利润!

辉煌不再

当你赢了一次巨大交易后,小小的利润就不符合胃口了。鲍尔森在之后,依然孜孜不倦寻找一次有巨大获利空间的交易。另一个问题是,一个人几乎不可能在获利巨大后,依然保持谦逊。鲍尔森认为,未来通胀一定会起来,黄金将是下一个暴涨的资产。2010年夏天,他买入了价值50亿美元的黄金以及相关投资产品。

黄金接下来从2011年的高点开始跌了30%,鲍尔森的基金也亏损了超过三分之一。第二年,他的基金再次亏损14%。2013年小幅反弹了26%之后,他的基金开始连续三年亏钱。2016年,他的基金亏损了49%。

投资需要运气,但不能依赖运气

最后简单说一下这个案例的启发。投资一定需要运气,没有好运气根本做不好投资。但我们不能一直依赖运气。一旦有过一次好运气,不应该产生那种“守株待兔”的想法。兔子撞死在这棵树上,完全是小概率事件。不能天天在树旁边等着自己会撞死的兔子。

投资上,我们还是更喜欢巴菲特的积累小胜为大胜。而不是那种寻找全垒打的方法。收益率越高,往往意味着概率越低,承担的风险也越大。

当然,这个案例还告诉我们。无论什么人做投资,千万不要离开牌桌。你永远要stay in the game。因为,机会只会光顾还留在牌局中的人。

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