约翰·博格:华尔街上的天才、批判者与行业良知(下)

王小冠 / 2019-02-18


来源:产融人士的加油站 扑克投资家

指数型基金和ETF的区别是什么?为什么博格不喜欢ETF?

指数型基金(Index Fund)是共同基金的一个分支,有主动管理和被动管理两种。投资策略的核心思想是相信市场的有效性,从而通过复制与市场指数结构相同的投资组合,排除非系统性风险的干扰而获得与所跟踪指数相近,相当于市场平均水平的收益。

ETF(Exchange Traded Fund)指的是交易型开放式指数基金,是一种上市交易的指数型基金,兼具股票、开放式指数基金及封闭式指数基金的优势和特色,是一种高效的指数化投资工具,策略类型丰富。ETF操作简单,简直是投资者的福音,但指数基金之父博格依然公开表示自己不喜欢此类基金。

原因是因为博格一直奉行“低成本”投资指数基金的理念,这里的“低成本”值得不仅是基金管理费用,也包括基金的交易费用。ETF基金可以随时买卖,大大刺激了投资者的交易频率,从而加大了投资成本,也缩短了投资持有期限,与博格的投资理念完全背道而驰。

博格的投资理念是什么?

如果你不能打败市场,那就去追随市场。这就是指数基金背后的投资逻辑,也是指数基金之父长期追求的理念。博格长久以来都以“低成本且长期的持有“为最基本的投资理念。因为遵循这个,就能够大大减少交易和市场波动带来的损失。

"If investors could rely on only a single factor to select future superior performers and to avoid future inferior performers, it would be fund costs."--John·Bogle

 除此之外,博格还有以下的投资忠告送给读者。择时:“那种当某个信号发出,投资者就应该进入或退出市场的理论是不可信的。我纵横投资界近50年,从没见过谁能做到持续而精准的择时。”择时最大的问题是:如果有太多投资者同时进出市场,择时可能会变得无效

指数基金:“指数基金是一个明智的、有效的来获得市场的回报率的方法,这种投资方式既不费力又成本极低。指数基金消除了个股的风险、市场分层和经理的选择,只留下股市的(系统)风险。”时间和耐心:“时间是你的朋友,冲动是你的敌人“。

简化投资:“投资并不像看起来那么困难。成功投资其实就是做好几件事,同时避免严重的错误而已。”一些“正确的”的事情包括:管理自己的情绪,避免贪婪和恐惧;控制费用,适当分散你的投资;保持耐心和长期投资的心态,控制风险,制定一个长期计划;放弃战胜市场的冲动,懂得知足,而不是过度的希望实现最好的结果

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