约翰·博格:华尔街上的天才、批判者与行业良知(上)

王小冠 / 2019-02-11


来源:云锋金融

导言:指数基金之父约翰·博格(JOHN C. BOGLE(1929-2019)于1月16日辞世。他的生平如何?他为何被投资界誉为指数基金之父?他留给我们那些“宝藏”?扑克通过四个问题带您深入了解他“先锋冒险“的一生。

约翰·博格其人?

约翰·博格,1929年5月8日出生于新泽西州的蒙特卡莱尔。博格的父亲在大萧条中失去了大部分的财富,并开始酗酒,最终和博格母亲离婚。大萧条下家庭的分崩离析给博格的童年留下难以磨灭的记忆。后来,他在2012年说:“那是艰难的时期,我10岁就开始工作,送报纸,最后成为一名服务生。我学到了为你所得到的而工作,我为那些没有受过这种教育的人感到遗憾。“

艰苦的童年没有成为博格成长的阻碍,反而成为了他勇往直前,敢为人先的精神动力。博格上学后,好胜心极强,不论是学习还是业余兼职,都致力于做到最好。他从不认为第二是好的。在他看来,第二就意味着失败。1951年,他以优异的成绩从普林斯顿大学经济学专业毕业,开始了他的职业生涯。他写的一篇123页的《投资公司的经济角色》毕业论文引起了普林斯顿校友沃尔特·L·摩根(Walter L. Morgan)的注意,并加入了摩根创立的平衡基金惠林顿基金。

加入惠林顿基金后,博格在多个部门工作,并最终得到摩根的赏识,于1967年接过摩根的接力棒,成为公司的总裁。而后于1974年博格创立领航集团,并逐步接入原惠灵顿公司的业务。

目前领航集团为大约170个国家的2000多万投资者管理资产,管理资产超过5.1万亿美元。博格本人被认为是全球最伟大的投资者之一。他还是“股神”巴菲特所敬佩的英雄。巴菲特曾在2017年3月的年度致股东信中写道:“如果要树立一座雕像,用来纪念为美国投资者做出最大贡献的人,那么毫无疑问应该选择伯格。杰克早年经常受到投资管理行业的嘲笑。然而今天,他很满意地知道,他帮助了数百万投资者,使他们的资金获得了远比他们本来能赚到的更好的回报。他是他们和我的英雄。”

为什么说博格是指数基金之父?

指数基金刚诞生的时候,并不受欢迎。当时的市场反应极为消极。人们嘲讽这是“追求平庸”,称其 “不像美国人”,还有人说这是 “一个坚定的、始终如一的、长期的失败者公式。”博格没有放弃。他认为绝大多数投资者无法战胜市场,最好成为市场本身,而成为市场本身的最好方式,就是选择成本最低的指数基金

1976年8月,领航集团成立的第一个“市场指数”共同基金,原名“第一指数投资信托”(First Index Investment Trust)。领航花了三个月的时间才筹集到1200万美元。到1976年底,该基金的规模只增长到1400万美元。要说服投资者把他们的资金投入到只能与市场回报匹配的基金并不容易。投资者想要打败市场。为了推动指数基金,他做了很大的努力,几乎是凭一己之力,颠覆了整个基金行业的潜规则。

除了下调基金和销售费用,他还身体力行,把自己的总部也搬到了人迹罕至的郊外,省下公司经营的成本。博格给自己开的工资也非常低,领航基金公司后来成为了世界数一数二的大基金公司,但博格的工资不过几百万美元。还有一件小事常为人称道。1984年,博格在纽约的豪华广场酒店办理入住,要求住最便宜的房间。前台告诉他最便宜的房间价格是230美元一晚。博格说:“我绝不可能为一个房间付这么多钱。我在这里住过15年了,每次我都是住你们最便宜的房间,而且房价绝不超过100美元。”最后前台给他安排了一个在嘈杂的电梯井旁边100美元的小房间里,这让他非常满意。到了80年代,指数基金在美国401K计划和美股大牛市的兴起下乘风而起,为指数基金投资人带来收益的同时,博格也成为了名副其实的指数基金之父

投资
约翰·博格
惠林顿基金
巴菲特
领航集团
指数基金之父
摩根